أثر المخاطر الجيوسياسية وعدم التأكد في السياسة الإقتصادية علي إستثمارات الشركات الدور المعدل لغموض وتعقد التقارير المالية دليل من الشركات المقيدة بالبورصة المصرية | ||||
| المجلة العلمية للدراسات المحاسبية | ||||
| Volume 7, Issue 2, April 2025, Page 1-102 PDF (2.2 MB) | ||||
| Document Type: المقالة الأصلية | ||||
| DOI: 10.21608/sjar.2025.430215 | ||||
 View on SCiNiTO | ||||
| Author | ||||
| عمرو محمد خميس محمد* | ||||
| أستاذ المحاسبة والمراجعة المساعد - كلية الأعمال ( التجارة سابقا) - جامعة الاسكندرية | ||||
| Abstract | ||||
| استهدف البحث دراسة واختبار أثر مستوي المخاطر الجيوسياسية وعدم التأكد في السياسة الإقتصادية علي إستثمارات الشركات المقيدة في البورصة المصرية ، علاوة علي اختبار الدور المعدل لغموض وتعقد التقارير المالية (معا وكل علي حدة) علي العلاقتين الرئيسيتين محل الدراسة . واعتمد الباحث علي أسلوب تحليل المحتوي لعينة من 516 مشاهدة سنوية لعدد 86 شركة من مختلف القطاعات خلال الفترة (2018-2023)، والتي تعرض خلالها الإقتصاد المصري للعديد من الصدمات الجيوسياسية ، زادت من حدة عدم التأكد في السياسة الإقتصادية. خلص البحث إلي وجود تأثير سلبي معنوي لكل من مستوي المخاطر الجيوسياسية وعدم التأكد في السياسة الإقتصادية علي إستثمارات الشركات المقيدة بالبورصة المصرية بما يدعم نظرية الخيارات الحقيقة ، ففي فترات عدم التأكد المرتفع ، تميل الشركات إلي تأجيل أو خفض إنفاقها الرأسمالي ، بدلا من إتخاذ قرار مكلف (كقرار الإستثمار) له عواقب غير مؤكدة ، خاصة وأن معظم إستثماراتها الرأسمالية تتمتع بدرجة عالية من عدم إمكانية الرجعة فيها Irreversibility. ويرجع ذلك إلي أن عدم التأكد المرتفع يزيد من مخاطر إتخاذ الإدارة لقراراتها التمويلية والرأسمالية ، ويفرض عليها العمل في بيئة سياسية وإقتصادية معقدة وغير مستقرة ويصعب التنبؤ به ، مما قد يعيق من قدرتها علي التخصيص الكفء لمورادها ، ويضغط عليها لإتخاذ قرارات إستثمارية أكثر تحفظًا . كما أن غموض وتعقد التقارير المالية في فترات عدم التأكد الجيوسياسي والإقتصادي المرتفع سوف يزيد من حدة تأثيرهما السلبي علي إستثمارات الشركات ، فإنخفاض جودة وشفافية التقارير المالية يفاقم من حدة عدم تماثل المعلومات ومشاكل الوكالة ، ويزيد من الإحتكاكات التمويلية والقيود المالية . الأمر الذي ينعكس سلباً علي قدرة الشركات علي تقدير عوائد فرصها الرأسمالية المتاحة ، والوصول لتمويل خارجي بتكلفة منخفضة أو توفير موراد تمويل داخلية ، مما يدفعها إلي تأجيل وخفض إنفاقها الرأسمالي لحين زوال عدم التأكد The research aimed to test the impact of the level of geopolitical risks (GR) and economic policy uncertainty (EPU) on the investments of companies listed on the Egyptian Stock Exchange. in addition to testing the moderating role of opacity and complexity of financial reports (together and separately) on the two main relationships under study. The researcher relied on the content analysis for a sample of 516 annual observations of 86 companies from various sectors during the period (2018-2023), during which the Egyptian economy was exposed to many geopolitical shocks, which increased the economic policy uncertainty. The research concluded that there is a significant negative impact of both the level of geopolitical risks (GR) and economic policy uncertainty (EPU) on the investments of companies listed on the Egyptian Stock Exchange, which supports the theory of real options. In periods of high uncertainty, companies tend to postpone or reduce their capital spending, rather than making a costly decision (such as an investment decision) with uncertain consequences, especially since most of their capital investments have a high degree of irreversibility. This is because uncertainty increases the risks of management making its financing and capital decisions, and forces them to work in a complex, unstable and difficult-to-predict political and economic environment, which may hinder their ability to allocate their resources efficiently, and pressure them to make more conservative investment decisions. The opacity and complexity of financial reporting in periods of high geopolitical and economic uncertainty will further exacerbate their negative impact on corporate investments. The decline in the quality and transparency of financial reporting exacerbates information asymmetry and agency problems and increases financing frictions and financial constraints. This negatively impacts companies’ ability to estimate the returns on their available capital opportunities, access external financing at low cost, or provide internal financing resources, which prompts them to postpone and reduce their capital spending until the uncertainty is removed. | ||||
| Keywords | ||||
| المخاطر الجيوسياسية; عدم التأكد في السياسة الإقتصادية; غموض وتعقد التقارير المالية Financial Reporting Opacity and Complexity; Economic Policy Uncertainty; Geopolitical Risk | ||||
|
Statistics Article View: 27 PDF Download: 25 |
||||
