أثر نسبة المديونية على علاقة كفاءة الإستثمار بالتدفق النقدي الحر والثقة الإدارية الزائدة | ||||
| مجلة البحوث التجارية | ||||
| Articles in Press, Accepted Manuscript, Available Online from 09 August 2025 | ||||
| Document Type: تجاریة کل ما یتعلق بالعلوم التجاریة | ||||
| DOI: 10.21608/zcom.2025.403647.1475 | ||||
 View on SCiNiTO | ||||
| Authors | ||||
ألاء حسن صادق حسن  1; نعمان صلاح الدين محمد صلاح الدين محمد1; أحمد محمد عبدالعزيز محمد عبدالعزيز2
| ||||
| 1كلية التجارة - جامعة الزقازيق | ||||
| 2مدرس محاسبة كلية تجارة جامعة الزقازيق | ||||
| Abstract | ||||
| هدفت الدراسة إلى تفسير أسباب تباين نتائج الدراسات السابقة حول علاقة كفاءة الاستثمار بالتدفق النقدي الحر والثقة الإدارية الزائدة، مع التركيز على تأثير نسبة المديونية (الرافعة المالية) على هذه العلاقات. تم تطبيق الدراسة على 107 شركة غير مالية مدرجة في البورصة المصرية خلال الفترة (2018–2022)، باستخدام منهجية تحليل الانحدار الخطي المتعدد. تم قياس كفاءة الاستثمار باستخدام نموذجي (Richardson, 2006; Biddle et al., 2009)، مع مراعاة متغيرات ضابطة مثل حجم الشركة ومعدل العائد على الأصول. أظهرت النتائج أن التدفق النقدي الحر لم يكن له تأثير معنوي على كفاءة الاستثمار، مما يدعم الفرضية القائلة بعدم وجود علاقة بينهما. في المقابل، أظهرت الثقة الإدارية الزائدة تأثيرًا معنويًا عكسيًا على كفاءة الاستثمار، مما يدعم وجود علاقة سلبية بينهما. كما أظهر تفاعل الرافعة المالية مع التدفق النقدي الحر تأثيرًا معنويًا، مما يشير إلى أن نسبة المديونية تعدل العلاقة بين التدفق النقدي الحر وكفاءة الاستثمار. ومع ذلك، لم يكن لنسبة المديونية تأثير معنوي على العلاقة بين الثقة الإدارية الزائدة وكفاءة الاستثمار. من بين المتغيرات الضابطة، أظهر معدل العائد على الأصول تأثيرًا طرديًا معنويًا على كفاءة الاستثمار، بينما لم يكن لحجم الشركة تأثير معنوي. | ||||
| Keywords | ||||
| كفاءة الاستثمار; التدفق النقدي الحر; الثقة الإدارية الزائدة | ||||
|
Statistics Article View: 15 |
||||
