تحليل العلاقة الديناميكية بين تغيرات أسعار الذهب وسعر الصرف الأجنبي على أداء سوق الأوراق المالية المصرية خلال الفترة (2016-2025) باستخدام نموذج ARDL | ||
| المجلة العلمية للدراسات والبحوث المالية والتجارية | ||
| Volume 7, Issue 1 - Serial Number 4, January 2026, Pages 453-481 PDF (1.23 M) | ||
| Document Type: المقالة الأصلية | ||
| DOI: 10.21608/cfdj.2025.422414.2375 | ||
| Author | ||
| آمال إسماعيل محمد يوسف جالوس* | ||
| جامعة الأزهر | ||
| Abstract | ||
| شهدت السوق المصرية خلال السنوات الأخيرة تقلبات حادة في أسعار الذهب، تزامنت مع قرار تحرير سعر الصرف للجنيه المصري أمام الدولار الأمريكي، الأمر الذي انعكس بصورة مباشرة على أداء الاقتصاد الكلي وعلى مؤشرات سوق المال المصرية. ومن هذا المنطلق، استهدفت الدراسة قياس أثر تقلبات أسعار الذهب وسعر الصرف الأجنبي على أداء البورصة المصرية، ممثلة في مؤشر EGX30، وذلك من خلال تطبيق نموذج ARDL على البيانات الشهرية للفترة الممتدة ما بين (2016-2025)، وقد اعتمدت الدراسة على مؤشر EGX30 كمُتغير تابع يعكس أداء السوق المال في مصر، بينما تمثلت المتغيرات المستقلة الرئيسة في كل من سعر أوقية الذهب محليًا (XAU/EGP) وسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري. كما شملت المتغيرات المساعدة كلاً من: مؤشر تقلبات أسعار الذهب العالمية (GVZ)، وسعر الفائدة، ومعدل التضخم، بالإضافة إلى سعر النفط، كما استخدمت الدراسة مجموعة من المتغيرات الوهمية D1،و D2، , D3 للتعبير عن اهم الأحداث التي ساهمت في تقلبات أسعار الذهب كانتشار كوفيد -10، والحرب الروسية الأوكرانية، هجمات 7 أكتوبر، وقد توصلت النتائج إلى أنه على الرغم من وجود ارتباط موجب بين أسعار الذهب وسعر صرف الدولار مقوماً بالجنيه المصري، إلا أنه لم توجد علاقة سببية وفقا لنتائج اختبار السببية لجرانجر، بينما أظهرت نتائج اختبار ARDL إلى وجود علاقة توازنيه طويلة الاجل بين كل من سعر أسعار الذهب وأسعار الصرف الأجنبي على أداء سوق الأوراق المالية متمثلة في مؤشر EGX30 . | ||
| Keywords | ||
| مؤشر EGX 30; مؤشر تقلبات سعر الذهب GVZ; سعر الصرف الأجنبي; سعر أوقية الذهب/ بالجنيه المصري XAU/EGP; سوق الأوراق المالية المصرية | ||
|
Statistics Article View: 9 PDF Download: 4 |
||
